工商時報【陳碧芬】

國際機構在新冠疫情期間紛紛下修經濟成長率，台灣在防疫有成且出口佳績頻傳後，第三季起谷底上揚。第四季即將到來，外商銀行經濟研究團隊估測，若疫情發展控制在目前情況下，台灣經濟可望「順風順水」，逐季更好，外銀也率先公布明（2021）年台灣GDP年增率，將承續第四季的經濟強勁動能，最高可推升到3.5％。

值得注意的是，外銀發現疫情期間各地的實體經濟與股價之間，明顯的脫鉤；但台灣是全世界少數能連續兩年維持GDP正成長的經濟體，台股大盤在疫情期間連創新高，實質反映台股基本面的紮實。至於和台股關聯緊密的美股，上周出現小幅拉回跌勢，瑞銀財富管理投資總監辦公室認為，經過半年來的強勁回升，投資者獲利了結也屬正常，美國聯準會（Fed）提供充裕流動性、經濟持續復甦等因素，支持美股「續走」，除非疫情在冬季反撲到無法控制。

渣打集團3月間把台灣2020年GDP年增預測，從原本的2.2％下調，但也強調如果疫情能獲得控制，成長動能可望在第三季逐漸展現復甦力道。渣打銀行東北亞資深經濟學家符銘財在本報專訪時表示，台灣經濟有兩大因素的支撐，處於有利條件的復甦，一是歐美對疫情解封、或是小範圍隔離措施，經濟活動帶來消費信心指標回升，二是台灣電子業、半導體出口持續佳績，石化、工具機出口第三季也不再衰退，「製造業景氣在第三季回來，對第四季支撐很有幫助。」

法國外貿銀行亞太區首席經濟學家艾西亞（Alicia Garcia Herrero）分析，受益寬鬆貨幣與財政刺激的雙重政策，以及歐美解封，亞洲地區下半年處於復甦情勢，但不同市場情況差異大，該國政策愈減少封鎖、愈能帶動內需零售旅遊，其中，台灣的情況最為樂觀，主因是境內經濟活動的限制少，而製造業的半導體、生物科技、5G相關在疫情期間訂單、出口一直很活絡，「看來就是順風順水的。」

看好台灣景氣復甦順利下，渣打銀最新估測台灣2020、2021年GDP年增率為0.6％、3.3～3.5％，法國外貿銀行則維持第三季的估值，2020年增長1.5％，2021年增長2.9％。澳盛銀行的估值分別為1.6％、2.2％。

符銘財指出，除了歐美市場，台灣經濟和大陸互動緊密，渣打估測大陸2020、2021年GDP年增率2.5％、7.5％，但由於三、四兩季的經濟復甦是靠財稅政策，不同於台灣出口和內需同步好轉，以及台商去年來把生產線在台灣重新布局，2020年陸續開出產能、順利供應歐美市場，「這會強力支撐台灣經濟的復甦力道。」